Kiểm tra lại ý tưởng giao dịch của tuần trước mà chúng tôi đã gửi email cho quý NĐT gồm PVS và PLC (Ý tưởng giao dịch chứng khoán tuần 20-24/02/2023)
Chúng tôi gọi tuần lễ tiếp theo là tuần lễ của sự Kiên Định và Bình Tĩnh, vì sự dao động của thị trường quá thử thách nhà đầu tư. Chúng tôi cho rằng lý do là vì thị trường có dòng tiền yếu, nên việc làm thị trường dao động mạnh bất ngờ là dễ dàng hơn. Ngoài ra tâm ký của đám đông đang dần mất tự tin vào thị trường, niềm tin vào thị trường "liệu ta đã sai".
Trở thành một nhà đầu tư trên thị trường là khá khó khăn, không đơn giản, nhưng khi thành công, đó là sự tự hào và đáng để ngưỡng mộ. Dù vậy, nó khá là cô đơn. Ở tuần mới này chúng tôi cố tìm kiếm sự phân hóa dòng tiền, vào các nhóm cổ phiếu đặc biệt có câu chuyện riêng.
OIL - Tổng công ty Dầu Việt Nam
- Giá dầu thế giới dự kiến sẽ có diễn biến ổn định hơn so với năm 2022, giúp giảm thiểu rủi ro đánh giá lại hàng tồn kho.
- Nhu cầu tiêu thụ xăng dầu của Việt Nam được dự báo sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép là 5.5% trong giai đoạn 2022-30
- DN phân phối lớn như PLX, OIL có thể có thêm được thị phần từ các DN nhỏ khác, vốn có khả năng sẽ bị loại khỏi thị trường sau một năm 2022 đầy khó khăn.
Tín hiệu kỹ thuật của OIL chưa thật sự gây ấn tượng cho chúng tôi trong giai đoạn này, đi trong một vùng giá đi ngang. Chúng tôi đưa vào danh sách quan sát và sẽ hành động mua vào khi giá OIL vượt lên giá 9.7 cùng volume khớp lệnh trong phiên trên 2 tr đơn vị khớp lệnh. Ngoài ra, OIL sẽ xác nhận tín hiệu tích cực hơn trong trung dài hạn khi vượt qua MA200 tại vùng giá 10.7. Quan điểm mua vào OIL của chúng tôi sẽ sai khi giá giảm dưới 8.6 cùng volume bán cao hơn 2tr đơn vị cổ phiếu khớp kệnh trong phiên.
STB -Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín
- Dự phóng LNST năm 2023 thêm 28,6% lên 10,2 nghìn tỷ đồng (+101,5% YoY) do:
- Thu nhập từ lãi (NII) tăng 13,4% sau khi điều chỉnh tăng giả định NIM thêm 58 điểm cơ bản,
- Tăng 4,4% thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm cả lãi từ giao dịch ngoại hối)
- Chi phí HĐKD (OPEX) giảm 6,3%. Những yếu tố này được bù đắp một phần bởi chi phí dự phòng tăng 14,9%. Chúng tôi giả định STB sẽ không trích lập thêm chi phí dự phòng cho VAMC trong năm 2023.
- Dự phóng LNST giai đoạn 2024-2027 thêm 28,4% chủ yếu do
- Tổng NII tăng 14,3% sau khi điều chỉnh tăng giả định NIM trung bình từ 3,59% lên 4,13% do trước đây chúng tôi đã ước lượng thấp NIM (NIM được tính trước hoàn nhập lãi dự thu tồn đọng)
- Chi phí dự phòng giảm 19,9% chủ yếu do STB đã trích lập nhiều hơn trong năm 2022 cho các khoản nợ VAMC có tài sản đảm bảo lớn.
Khoản nợ liên quan đến quỹ đất Phong Phú sẽ được xử lý trong năm 2023.
Nợ gốc từ việc bán KCN Đức Hòa III sẽ được thu hồi trong năm 2023.
** Lưu ý: Chúng tôi lùi thời gian dự kiến cho việc bán 32,5% cổ phần của STB được thế chấp làm tài sản đảm bảo tại VAMC đến năm 2024 thay vì năm 2023.
Ngày 24/02/2023, STB đóng cửa thấp nhất ngày tại hỗ trợ 24.3 cùng volume khớp lệnh trong phiên khá thấp. Chúng tôi cho rằng tiếp tục quan sát cho STB, nếu nhà đầu tư đang giữ cổ phiếu STB thì tiếp tục kiên nhẫn chờ phản ứng giá trong tuần sau, nếu giá đóng cửa STB trong tuần sau giảm dưới 24.3 và khớp lệnh tăng cao vượt 20 tr cp/phiên thì cân nhắc bán ra. Nhà đầu tư mua mới khi đó nên chờ vùng giá 21 cho STB.
POW - Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP
- POW đang quản lý vận hành 7 Nhà máy điện với tổng công suất lắp đặt là 4205 MW, gồm điện khí, than và thủy điện. Hàng năm PV Power cung cấp lên lưới điện Quốc gia khoảng 21 tỷ Kwh, chiếm 13-15% sản lượng điện thương phẩm Quốc gia, đứng vị trí thứ 2 sau Tập đoàn Điện lực Việt Nam.
- Triển vọng tích cực hơn trong năm 2023 nhờ:
- (1) POW là cơ hội đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh mức tiêu thụ điện ổn định của Việt Nam và sự chuyển dịch cơ cấu sang LNG với các nhà máy nhiệt điện LNG Nhơn Trạch 3 & 4 trong tương lai của POW.
- (2) Nhà máy Vũng Áng hoạt động trở lại sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2023.
- Yếu tố hỗ trợ: Khoản bồi thường bảo hiểm cao hơn dự kiến (chúng tôi ước tính ít nhất 300 tỷ đồng) cho sự cố kỹ thuật của nhà máy Vũng Áng.
Kháng cự mạnh MA200 của POW khá khó nhằn tại giá 12.4, và chúng tôi thấy rằng POW vẫn đang cố gắng giao dịch quanh đây trong nỗ lực tìm cách vượt qua. Nhà đầu tư chờ POW đóng cửa trên giá 12.4 này cùng volume khớp lệnh nên trên 10tr đơn vị khớp lệnh/phiên thì hãy tham gia mua vào thêm POW.
FPT- Công ty CP FPT
Cổ phiếu yêu thích của chúng tôi trong view dài hạn. Xét về tiêu chí tăng trưởng, xu hướng ngành nghề, xu hướng tương lai, ban lãnh đạo.v.v…
2. Mảng Công nghệ
Nhu cầu chuyển đổi kỹ thuật số (DX) và hoạt động M&A tăng nhanh sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mảng Xuất khẩu Phần mềm (XKPM) toàn cầu đạt 25% YoY vào năm 2023.
Giá trị hợp đồng mới của FPT tăng 30% YoY trong 2 tháng đầu năm 2023, theo ước tính của ban lãnh đạo.
Công ty tin rằng các khoản đầu tư M&A nên là ưu tiên hàng đầu cho chiến lược tăng trưởng toàn cầu của FPT trong năm nay.
FPT kỳ vọng tăng trưởng doanh thu tại thị trường Nhật Bản sẽ tăng lên 20% YoY trong năm 2023 từ mức 16% YoY vào năm 2022 trong bối cảnh tỷ giá JPY/VND dự kiến sẽ ổn định.
Đối với thị trường Mỹ, FPT kỳ vọng mức giá dịch vụ thấp hơn so với các công ty cùng ngành sẽ vẫn là lợi thế cạnh tranh chính trong bối cảnh nhu cầu yếu.
FPT đang đẩy nhanh việc mở các trung tâm giao nhận tại Châu Âu để tăng cường sự hiện diện và đạt mức tăng trưởng doanh thu ổn định 20% YoY trong năm 2023.
3. Viễn thông
* Ban lãnh đạo duy trì mục tiêu phát triển hệ sinh thái viễn thông lấy khách hàng làm trung tâm và dựa theo dữ liệu. Động lực tăng trưởng dài hạn của mảng viễn thông của FPT là tiếp tục là phát triển hệ sinh thái hạ tầng & công nghệ đáp ứng nhu cầu của người dùng cuối. Ngoài ra, FPT đặt mục tiêu mở rộng mảng kinh doanh truyền hình trả tiền và trung tâm dữ liệu, 2 mảng kinh doanh đóng góp doanh thu chính cho mảng dịch vụ viễn thông.
4. Giáo dục
* FPT đặt kế hoạch mở rộng mạnh để đạt tăng trưởng doanh thu ổn định 30%/năm trong thời gian tới. Năm 2022, FPT đã làm việc với nhiều tỉnh thành để thành lập các trường đại học mới và trường bậc học phổ thông (K-12). Ban lãnh đạo dự kiến trường K-12 của FPT tại Hà Nam sẽ bắt đầu đi vào hoạt động vào cuối năm 2023. Tổng số học sinh của FPT tăng khoảng 50% YoY vào năm 2022 và vượt qua cột mốc hơn 100.000 học sinh toàn thời gian tương đương, được hỗ trợ bởi nhu cầu lớn cho giáo dục tư thục tại Việt Nam.
Phần thị giá khá cao làm nhiều nhà đầu tư lo lắng với FPT, nên chúng tôi cho rằng FPT nên là được mua vào trong việc xem xét là một cổ phiếu đầu tư trung dài hạn, không phải là một cổ phiếu lướt sóng. Chúng tôi kỳ vọng FPT sẽ có giá trên 100 và việc chia thưởng cổ tức tốt cho nhà đầu tư hàng năm.
- Nhóm vật liệu xây dựng: HT1, HPG, HSG, KSB
- Nhóm đầu tư công: DPG, VCG, HHV, PC1
- Điện: POW
- Công nghệ: FPT
- V.V....
