Với danh mục đầu tư đa dạng, bao gồm các công ty con nổi bật như GEE (thiết bị điện), VGC (vật liệu xây dựng và KCN), và VCW (nước sạch), GELEX đang tận dụng xu hướng phát triển bền vững và đô thị hóa tại Việt Nam.
Kết quả kinh doanh năm 2024
- Doanh thu: Đạt 33.759 tỷ VNĐ, tăng 13% so với 29.998 tỷ VNĐ năm 2023 (theo báo cáo Vietcap 24/01/2025), vượt 105% dự báo của Vietcap. Tăng trưởng chủ yếu nhờ mảng thiết bị điện (+30% YoY), bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng tiện ích (-31% YoY) và KCN (-11% YoY).
- LNST sau lợi ích CDTS: Đạt 1.624 tỷ VNĐ, tăng 392% YoY, vượt 138% dự báo Vietcap. LNST cốt lõi đạt 1.045 tỷ VNĐ (+56% YoY), nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 18,4% (9T/2024) lên 20,04% (cả năm), đặc biệt từ mảng thiết bị điện và KCN.
- EPS: Tăng mạnh từ 387,97 VNĐ (2023) lên 1.889,72 VNĐ (2024), phản ánh hiệu quả kinh doanh vượt bậc.
Tình hình tài chính
- Tổng tài sản: Giảm nhẹ từ 55.077 tỷ VNĐ (2023) xuống 53.803 tỷ VNĐ (2024), do thoái vốn năng lượng tái tạo (996 tỷ VNĐ từ Q2/2024). Tài sản ngắn hạn tăng lên 22.912 tỷ VNĐ (+13% YoY), cải thiện thanh khoản.
- Nợ phải trả: Giảm từ 33.853 tỷ VNĐ xuống 30.548 tỷ VNĐ, với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu giảm từ 1,60 xuống 1,31, cho thấy đòn bẩy tài chính được kiểm soát tốt hơn.
- Thanh khoản: Chỉ số thanh toán hiện thời tăng từ 1,09 lên 1,35, nhưng chỉ số thanh toán nhanh (0,75) vẫn dưới 1, cần theo dõi thêm.
- ROE: Tăng từ 2,70% (2023) lên 12,33% (2024), phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cải thiện.
Triển vọng 2025
- Vietcap dự báo doanh thu 2025 đạt 36.641 tỷ VNĐ (+14% YoY) và LNST cốt lõi tăng gấp đôi lên 1.093 tỷ VNĐ (+124% YoY), nhờ:
- Thiết bị điện: Doanh thu tăng 14% nhờ nhu cầu dây cáp cho dự án 500kV và biên lợi nhuận gộp cải thiện (CAV: 11%, THI: 12,5%).
- KCN: Doanh thu tăng 26% nhờ giá cho thuê trung bình tăng (+21% YoY) và đóng góp từ KCN Thuận Thành.
- Vật liệu xây dựng:Phục hồi mạnh (+109% lợi nhuận gộp) nhờ thị trường bất động sản khởi sắc.
- Thoái vốn thủy điện Sông Bung 4A (dự kiến Q1/2025) có thể mang lại 150 tỷ VNĐ LNTT, hỗ trợ lợi nhuận bất thường.
Rủi ro
- Áp lực lãi vay (khả năng chi trả lãi vay: -3,46) dù đã cải thiện.
- Sự phụ thuộc vào thoái vốn năng lượng tái tạo và biến động giá nguyên liệu (đồng) có thể ảnh hưởng biên lợi nhuận.
==> GEX cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong 2025 nhờ các mảng kinh doanh cốt lõi và định giá hấp dẫn. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên theo dõi chi phí tài chính và tiến độ thoái vốn.
Phân tích kỹ thuật
Xu hướng giá
- Giá hiện tại: 23.3 (03/03/2025), tăng 36,26% từ đáy 17.1 (19/11/2024) và 15,35% từ 20,2 (24/01/2025).
- Xu hướng dài hạn: Giá phục hồi từ đáy, nhưng chưa vượt đỉnh 25.6 (26/03/2024). Đà tăng được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực.
- Xu hướng ngắn hạn: Tăng ổn định trong 1 tháng qua, với khối lượng giao dịch trung bình 10-15 triệu CP/ngày, cao hơn mức 5-7 triệu CP/ngày trong Q4/2024.
Mức hỗ trợ và kháng cự
- Hỗ trợ: 20.0-20.5 (vùng giá bật lên nhiều lần: 17/04/2024, 23/10/2024).
- Kháng cự: 23.5-24.0 (vùng áp lực bán mạnh). Nếu vượt 24.0 VNĐ, mục tiêu tiếp theo là 25.0-25.6.
Chỉ báo kỹ thuật
- MA: Giá nằm trên MA50 (~22.5 ) và MA200 (~21.5), xác nhận xu hướng tăng ngắn và trung hạn.
- RSI: Ước lượng 55-60, chưa quá mua (>70), vẫn có dư địa tăng.
- Khối lượng: Ngày 03/03/2025 đạt 15,84 triệu CP, hỗ trợ đà tăng giá.
==> GEX đang trong xu hướng tăng, với khả năng thử thách vùng 24.0 VNĐ. Khối lượng giao dịch tăng là tín hiệu tích cực, nhưng cần vượt kháng cự để xác nhận xu hướng bền vững.
---
Khuyến nghị đầu tư
- MUA: Nếu giá phá vỡ 24.0 với khối lượng lớn (>15 triệu CP), mục tiêu ngắn hạn 25.0-25.6 (tăng 7-10% từ mức hiện tại). Xu hướng dài hạn của GEX đang chuyển từ giai đoạn tích lũy (2022-2023) sang tăng trưởng (2024-2025), với tín hiệu tích cực từ giá vượt MA200 và khối lượng tăng. Nếu vượt 25.6, GEX có thể hướng tới vùng 30-32
- QUAN SÁT: Ở mức 23.3, chờ breakout hoặc điều chỉnh về hỗ trợ 20.5 để tích lũy.
- CẮT LỖ: Dưới 20.5 VNĐ để hạn chế rủi ro nếu xu hướng đảo chiều.
-----------------------
** Tra cứu tín hiệu cổ phiếu hàng ngày tại: Lọc cổ phiếu
** Tra cứu thống kê giao dịch nước ngoài, tự doanh.v.v..: Thống kê
-------------------------
Easystock Team
# Theo dõi Fanpage: Click
# Free group Zalo Easystock.vn: Click
** Mở tài khoản giao dịch tại Vietcap cùng team tại: Click
"Good traders manage the downside, they don’t worry about the upside.”
