Trước khi đi vào bài viết hôm nay, nhà đầu tư có thể xem lại các ý tưởng cũ của chúng tôi: tại đây.
Tại sao gần đây chúng tôi tự tin hơn, chính xác là từ các bài viết, room zalo và email chúng tôi gửi đến khách hàng từ cuối tháng 5 đã thể hiện thay đổi quan điểm thị trường của chúng tôi từ tiêu cực sang tích cực. Thường thì chúng tôi căn cứ nhiều vào đồ thị thị trường để cân nhắc việc đó cùng các yếu tố vĩ mô thế giới và trong nước.
- Điều hành lãi suất của Việt Nam đi trước thế giới, bằng cách nào đó chính phủ Việt Nam hạ lãi suất điều hành nhanh và sớm hơn các quyết định của FED. Chúng tôi cho rằng vấn đề lạm phát của Việt Nam nói riêng và châu Á nói chung có phần thấp hơn so với các nước châu Mỹ, châu Âu. Chúng ta có thể nhìn thấy Nhật Bản BOJ đã kiểm soát duy trì mức lãi suất thấp bất chấp FED. Và bây giờ, khi FED phát tín hiệu những bước tăng lãi suất cuối cùng chuẩn bị kết thúc đang diễn ra sắp tới thì rõ ràng áp lực lãi suất cho Việt Nam ngày càng đơn giản hơn.
- Áp lực tỷ giá đồng USD lên VND ổn định, sau khoảng thời gian cuối năm 2022 USDVND có lúc lên đến 24.800 đ/usd thì nay đã ổn định quanh 23.500 đ/usd. Dự trữ ngoại hối của Việt Nam (không kể vàng) được dự báo sẽ phục hồi lên 95 tỷ USD vào cuối năm 2023, theo công ty xếp hạng tín dụng thuộc Tập đoàn đầu tư Moody's. Điều này giúp chúng ta an tâm về áp lực tỷ giá lên các doanh nghiệp xuất nhập khẩu và điều hành vĩ mô.
- Dòng vốn đầu tư nước ngoài sôi động, không khó để chúng ta nhận thấy Hàn Quốc đang là vị trí quán quân trong hoạt động đầu tư vào Việt Nam, bên cạnh đó là Singapore, Mỹ, Đài Loan, Trung Quốc.v.v… Cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp trở nên hấp dẫn trong giới đầu tư.
- Ngoài ra, nhà điều hành vĩ mô cũng đưa ra nhiều chính sách hỗ trợ DN Việt Nam và kích thích cầu tiêu dùng như giảm thuế VAT, giải quyết vấn đề trái phiếu, hòa lưới điện cho dự án năng lượng tái tạo.v.v… góp phần vào bức tranh ổn định nền kinh tế Việt Nam.
Trên đây là 1 phần rất nhỏ trong bức tranh vĩ mô dần rõ ràng hơn và sáng sủa hơn trước mà chúng tôi nhận thấy. Bên cạnh đó là các phân tích kỹ thuật thị trường chúng tôi gửi đến nhà đầu tư:
- Thị trường có quá trình ảm đạm và tạo đáy tích lũy trong khoản thời gian hơn 6 tháng đầu năm, nhiều cổ phiếu mà chúng tôi thấy rằng đã tạo các mẫu hình 3 đáy tuần, tháng. Đây là những mẫu hình chạm hỗ trợ mạnh mà chúng tôi cho rằng khó phá vỡ. Ví dụ có thể kể đến như VNM, PNJ, MSN,.v.v…
- Dòng tiền đang quay trở lại một cách rõ rệt, từ mức giao dịch thấp 7-8 nghìn tỷ/phiên thì giờ đây thị trường đang giao dịch trên mức 15-20 nghìn tỷ/phiên. Dấu hiệu tích cực cho hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán là tiền đã quay lại.
- Nhà đầu tư nước ngoài đã ngừng bán ròng.
Dù vậy, nhà đầu tư lưu ý, thị trường sẽ khó có thể trở lại như những năm Covid19. Đây là giai đoạn thị trường “bình thường” nên việc mua lướt sóng cần nhiều thời gian hơn, cần “trade chậm” hơn, kiên nhẫn hơn.
Trong tuần này chúng tôi đề xuất vài cổ phiếu để nhà đầu tư tham khảo
KBC - Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc
- Kế hoạch năm 2023: tổng thu nhập (bao gồm doanh thu, thu nhập tài chính và thu nhập khác) là 9 nghìn tỷ đồng (+157% YoY) và LNST là 4 nghìn tỷ đồng (+162% YoY).
- Kết quả 6 tháng đầu năm 2023: KBC đạt tổng doanh số bán đất KCN khoảng 170 ha và bàn giao khoảng 126 ha. Doanh thu và LNST sơ bộ nửa đầu năm 2023 lần lượt là 4,5 nghìn tỷ đồng và 2 nghìn tỷ đồng.
- Cổ tức: Phương án chi trả cổ tức bằng tiền mặt là 2.000 đồng/cổ phiếu (tương ứng lợi suất cổ tức là 6,9%) đã được cổ đông thông qua. Khoản cổ tức bằng tiền mặt này sẽ được trả vào năm 2023 thông qua một hoặc nhiều lần thanh toán và dựa trên lợi nhuận giữ lại tích lũy tính đến ngày 31/12/2022.
Cập nhật tiến độ các dự án chính:
- Tràng Cát: Đã hoàn thành san lấp khoảng 100 ha trên tổng số 585 ha.
- Tràng Duệ 3: Dự kiến được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đầu tư vào quý 3/2023. Công ty đã đền bù khoảng 200 ha trên tổng số 687 ha của dự án.
- Phúc Ninh: Ban lãnh đạo kỳ vọng tình trạng pháp lý của dự án này sẽ được cải thiện trong thời gian tới, đặc biệt là về thủ tục xác định tiền sử dụng đất. Chúng tôi hiện dự báo dự án này sẽ bán trở lại vào năm 2024.
Về đồ thị kỹ thuật thì quá trình tích lũy và đi lên của KBC như chúng tôi có đề cập rằng không thể nóng vội được, cổ phiếu đi lên tích lũy và đi lên. Chúng tôi kỳ vọng mục tiêu giá cho KBC sẽ là 35 và xa hơn có thể là 39. Chúng tôi sẽ thất bại và cần xem xét lại nếu KBC về dưới vùng giá giao dịch 28.
OCB - Ngân hàng Thương mại cổ phần Phương Đông
- OCB đặt kế hoạch tăng vốn 50%YTD lên 20,548 tỷ đồng từ nguồn vốn chủ sở hữu.
- Nhu cầu tín dụng sẽ khả quan hơn trong nửa cuối năm 2023 nhờ lạm phát và lãi suất hạ nhiệt, các rào cản pháp lý được dỡ bỏ, nhu cầu trong nước và hoạt động kinh tế gia tăng
- Ngân hàng cho biết, dư nợ tín dụng sẽ được điều chỉnh theo hạn mức tăng trưởng mà Ngân hàng Nhà nước phê duyệt. OCB đề ra mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 6.000 tỷ đồng, tăng 37% so với năm 2022. Tỷ lệ nợ xấu kiểm soát dưới 3%.
OCB đang vận động quanh MA10 với khối lượng thấp ở những phiên giá giảm và khối lượng cao ở những phiên giá tăng, chúng tôi khuyến nghị mua OCB quanh giá 18.4-18.5 với giá mục tiêu 22.
Khuyến nghị của chúng tôi có thể sai nếu OCB về vùng giá 17 kèm thanh khoản cao trên 1.5 triệu cổ phiếu
VNM - Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam
Các thông tin cơ bản về tài chính của VNM hiện tại thì chúng tôi cho rằng chưa phải tích cực, khi mà các chỉ số đang tăng trưởng quanh 1 con số. Thị phần bị cạnh tranh mạnh từ các sản phẩm trong và ngoài nước. Biên lợi nhuận giảm. Cái chúng tôi quan tâm có lẻ là vùng giá của VNM đang trở nên hấp dẫn cho một doanh nghiệp hàng sữa hàng đầu Việt Nam
Việc hình thành mô hình tuần với 3 đáy đã kiểm tra, cùng với việc volume tăng dần, chứng tỏ dòng tiền đang quay lại với VNM. Chúng tôi cho rằng đây là điểm mua đầu tư tốt cho VNM. Với mục tiêu giá vùng 81-82. Chúng tôi cho rằng với VNM khó có thể thất bại, tuy nhiên nếu VNM đóng cửa dưới vùng giá 65 thì có thể phải cân nhắc lại quyết định mua của chúng tôi.
Ngoài ra, cuối tuần bộ lọc của chúng tôi có đưa ra tín hiệu kỹ thuật 1 số cổ phiếu sau:
