VCB sẽ điều chỉnh tăng trưởng phí ngân hàng số để tăng thị phần CASA bán lẻ. Các kế hoạch miễn phí giao dịch gần đây của VCB để thu hút CASA từ khách hàng bán lẻ một phần giống với cách tiếp cận không thu phí toàn diện hơn của TCB đối với các dịch vụ ngân hàng kỹ thuật số và đã đưa tỷ lệ CASA của TCB lên mức cao trong ngành vào năm 2020. Với hơn 10 triệu khách hàng đang hoạt động của VCB, chúng tôi dự báo ngân hàng có thể nhanh chóng nâng cao tỷ lệ CASA lên 37,8% vào năm 2023, điều này sẽ củng cố việc mở rộng NIM ở mức trung bình 16 bps / năm cho đến năm 2023F. Chúng tôi ước tính tổng mức tăng lũy kế của NII là 24,6 nghìn tỷ đồng so với phí ngân hàng không tính ước tính là 1 nghìn tỷ đồng trong giai đoạn 2021-2023F.
Thu nhập bancassurance sẵn sàng tăng mạnh vào năm 2021. Chúng tôi hy vọng từ năm 2021, dưới thỏa thuận bancassurance độc quyền với FWD, VCB sẽ bắt đầu tăng mạnh thu nhập từ các khoản phí liên quan đến hoa hồng banca ở mức 35 triệu USD trong năm 2021, cùng với một khoản trả tiếp phí thâm nhập là 76 triệu USD vào năm 2021. Theo ước tính của chúng tôi, tổng phí bancassurance năm đầu tiên sẽ đóng góp 20,3% vào thu nhập phí thuần ( đã bao gồm cả FX).
Chúng tôi kỳ vọng chi phí dự phòng sẽ giảm vào năm 2021. Năm 2020, tổng nợ quá hạn (bao gồm Nợ quá hạn nhóm 1 và Nợ nhóm 2-5) trên tổng dư nợ tăng 53 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 2,43%, trong khi đó chỉ 0,95% tổng dư nợ được phân loại là cơ cấu lại theo TT 01. Trong khi đó, dự phòng rủi ro cho vay tăng 85,9% vào năm 2020, nâng tỷ lệ dự phòng bao phủ lên mức cao nhất kể từ năm 2014 đạt 95,0% trên tổng nợ quá hạn so với mức trung bình 2014-2019 là 57,3% (và 370% trên tổng nợ xấu). Do đó, chúng tôi cho rằng VCB đã chuẩn bị đầy đủ cho kịch bản nợ xấu tăng cao vào năm 2021. Với giả định thấp hơn đối với các khoản cho vay quá hạn theo TT 01, chúng tôi kỳ vọng VCB có thể giảm phí dự phòng 19,7% xuống 8 nghìn tỷ đồng vào năm 2021F.
Tín hiệu kỹ thuật: 05/03/2021
Đồ thị kỹ thuật VCB không ấn tượng lắm, vì liên tục giao dịch dưới kháng cự MA50 tại 99.5. Xu hướng giảm ngắn hạn, hỗ trợ mạnh quanh khu vực 86-88 vùng tích lũy volume khá dày và cũng là khu vực MA200. Không có khuyến nghị mua vào.
Tra cứu tín hiệu CP: http://easystock.vn/filter-stock
Tổng họp TOP mua bán của tự doanh, Nước ngoài, Cá nhân: http://easystock.vn/thong-ke-giao-dich
Group FB: https://www.facebook.com/groups/easystockvn
Zalo Easystock.vn: https://zalo.me/g/obmkxu393
Bài viết có tham khảo báo cáo của VCSC
